A股增量資金，加速流入

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資金正在借道基金加速流入A股市場。

今年以來，截至3月9日，提前結束募集的基金達76隻，其中，12隻基金開啟比例配售。此外，今年前兩個月，新成立基金合計發行份額達1490.50億份，同比增長超60%。

在基金發行顯著回暖的背後，是資金加速流入A股市場。記者梳理發現，無論是今年以來新成立的基金，還是提前結束募集的基金，亦或是3月以來開始發行的基金中，權益基金都占據了大部分，與去年債券基金“唱主角”形成鮮明對比。

年內76隻基金提前結募

Wind數據顯示，截至3月9日，今年以來，提前結束募集的基金76隻，而延長募集期的的基金僅有14隻。去年同期，延長募集期的基金有33隻，比今年多19隻。

在提前結束募集的基金中，權益基金占據大半壁江山，其中24隻為被動指數型股票基金，2隻為增強指數型基金，13隻為主動偏股型基金。這意味著，資金正借道權益型基金加速流入A股市場。此外，提前結束募集的基金中，還有12隻啟動了比例配售。

2月19日，富國基金發布公告稱，旗下富國盈和臻選3個月持有期混合型FOF提前結束募集，因該基金募集規模已超60億元的募集上限，采取比例配售，最終確認比例為36.75%。

首批科創綜指ETF也掀起了比例確認潮。科創綜指ETF建信於2月17日開始募集，原定募集截止日期為2月21日，首次募集規模上限為20億元。在2月17日開啟募集的當日，該基金累計有效認購申請份額總額已超過募集上限，最終確認比例為67.058%。此外，分別於2月20日和2月21日提前結束募集的科創綜指ETF易方達和科創綜指ETF博時均采用“全程比例確認”的原則給予部分確認。

此外，3月7日，華安基金發布公告稱，旗下華安半導體產業原定募集期為1月15日至4月14日，為更好地保護投資者利益，決定將該基金的認購截止日提前至3月7日。

搶占建倉先機

“當特定賽道出現結構性機會時，資金往往呈現‘羊群效應’。”一位基金經理表示，近期市場迎來了一波科技股的行情，港股市場也有很好的表現，提前結束募集的基金也集中在這些領域或板塊。與此前震蕩的市場相比，資金募集的難度大大降低，有些設置了規模上限的基金，很容易就募滿了，對於沒有設置規模上限的基金，基金管理人提前結束募集是對持有人負責，也避免攤薄既有投資者的收益。

“在資產配置工具化趨勢下，被動產品的募集節奏正從粗放式擴張轉向精準化運作。”一位公募基金量化投資總監告訴記者，建倉節奏的把握會直接影響基金的收益。在市場回暖時，如果基金遲遲無法募集結束，當基金成立後，很有可能這波行情已經結束，導致基金建倉在高位。對於注重先發優勢的ETF產品來說，提前結束募集，提前成立有利於搶占更多的市場份額。

“基金經理需要將產品成立時點與行業景氣度數據同步校準，才能避免錯失市場回暖的關鍵窗口。”某主動權益基金基金經理表示，“近期結構性行情非常明顯，科技股成為一條明確的主線，誰把握住了這波行情，誰就能從眾多主動產品中脫穎而出。因此，主動基金應該抓緊時間成立並迅速布局。”

權益基金發行回暖

整體看，今年以來基金發行呈現顯著回暖跡象。截至2月末，今年以來已有162隻新基金成立，合計發行份額達1490.50億份，同比增長超60%。其中，股票型基金發行份額占比為37.10%。

3月以來，共有47隻新基金開始發行（僅統計初始份額）。這些新基金中，共有33隻權益基金，包括15隻被動指數型基金、9隻增強指數型基金以及9隻主動偏股基金。

有業內人士表示，近期A股市場震蕩上行，疊加政策對資本市場的積極部署，使得投資者對結構性機會的預期增強，風險偏好有所回升。部分板塊市場賺錢效應顯現，如AI、等科技板塊表現突出，有利於資金流入，快速建倉新基金。

金鷹基金認為，3月，市場對穩增長政策加碼和資本市場改革預期升溫，預計A股和港股以“政策驅動為主，成長輪動”為主線持續震蕩。行業配置上，對高景氣度和高政策預期行業維持積極，在前期產業驅動的交易主線降溫後，關注具有較強業績支撐、低估值的成長股。